哪吒汽车陷入经销商维权，照出新能源汽车行业的集体焦虑

浙江桐乡的夜幕下，二十余名哪吒汽车经销商代表一字排开，将工厂大门围得水泄不通。这场早有预兆的维权行动，撕开了造车新势力狂飙时代的残酷一角——曾经的销量冠军，如今深陷经销商追债、车主维权、供应链断裂的多重泥潭。

据经销商反应：2024 年 9 月起，哪吒汽车要求经销商预付全款提车，但累计超 3 亿元的车辆至今未交付。部分经销商因无法偿还银行贷款被起诉，甚至有门店老板抵押房产填补资金缺口。更严峻的是，全国 40 余万车主面临配件断供、保险拒保的困境。一位杭州车主在社交平台控诉：" 刹车异响等了四个月，厂家连一个零件都发不出来。" 而厂家与经销商的沟通渠道自去年 9 月彻底中断，区域经理集体 " 消失 "，决策信息仅靠行业群的小道消息流转。

销量神话的反噬

这场崩塌早有预兆。2022 年，哪吒汽车以 15.2 万辆销量登顶新势力榜首，但光鲜数据背后是畸形的扩张逻辑。为冲刺销量，厂商默许经销商将车辆注册至员工或关联公司名下，制造虚假销售数据。这种饮鸩止渴的模式导致库存积压，2024 年销量暴跌 58% 至 6.45 万辆，库存周转周期长达 98 天，远超行业平均的 45 天。

疯狂扩张掏空了企业根基。财报显示，哪吒汽车三年累计亏损 183 亿元，2024 年资产负债率攀升至 217%。随着 60 余家核心供应商停止供货，桐乡工厂自 2025 年 1 月起陷入半停产，首季度交付量仅 110 辆，同比暴跌 97%。

管理层动荡加速失控

2024 年底，CEO 张勇卸任转任顾问，创始人方运舟重掌大权后抛出 " 转型服务型公司 " 战略，但内部员工透露：" 技术团队离职超 30%，所谓的转型连具体方案都没有。" 更让外界哗然的是，张勇被曝离职前已飞往英国，区域销售负责人电话全部关机，管理层 " 失联 " 传闻加剧信任危机。经销商联名信中直指：" 高管是否提前套现跑路？"

这场危机正演变为行业地震。中国汽车流通协会数据显示，2025 年第一季度新势力门店关停率同比激增 42%，资本市场对年销低于 20 万辆、毛利率未达 15% 的企业集体抛弃。哪吒汽车的遭遇暴露出新势力的致命伤——用资本催熟销量，却无视供应链健康和用户运营根基。当车主发起 " 万人起诉 " 行动、二手车残值率从 52% 跳水至 23% 时，企业已彻底失去造血能力。

哪吒能否起死回生？

面对崩盘，哪吒汽车此前宣称 "30 亿元 E 轮融资即将到位 "，但资本市场用脚投票：哪吒汽车母公司合众新能源汽车股份有限公司于 2024 年 6 月 26 日向港交所递交上市申请，若成功将成为继蔚来、小鹏、理想、零跑之后第五家港股上市的造车新势力。但截至 2025 年 3 月 22 日的最新信息显示，其上市计划因财务状况不佳（如 3 年累计亏损 180 亿元、拖欠供应商货款等问题）未能通过。

对于哪吒来说，短期来看，清偿电池、芯片等核心供应商债务，恢复生产线是当务之急；开放第三方维修授权、设立车主应急基金或是重建信任的最后一搏。而长期生存的关键，在于能否跳出 " 烧钱 - 冲量 - 融资 " 的死循环，真正在智能座舱、车联网等核心技术领域构建壁垒。

曾以 " 性价比之王 " 横扫市场的哪吒汽车，因漠视商业规律付出惨痛代价。它的兴衰如同一面镜子，照出新能源汽车行业的集体焦虑：当资本潮水退去，谁在裸泳一目了然。而对于 40 万车主和数百家经销商而言，这场维权风暴或许才刚刚开始。