保时捷放缓电动化, 燃油车为何依然不可替代?
轰鸣的引擎声浪、高效的补能体验和成熟的机械质感，正让保时捷等豪华品牌重新思考电动化转型的节奏。9月19日，保时捷宣布进行重大战略调整：推迟部分电动车型的推出，并在更长时间内继续生产燃油和混合动力车型。这一决定使得保时捷预计2025财年将遭受18亿欧元的折旧和计提拨备金损失。
与此同时，保时捷明确表示，Panamera和卡宴两款经典车型将继续生产燃油和混动版本，并至少延续到本世纪30年代。这一决策不仅反映了市场现实的变化，也揭示了即便在电动化浪潮汹涌的今天，燃油车仍然有着不可替代的价值。
01 战略转变：保时捷重新定义电动化路径
保时捷此次战略调整绝非偶然。公司首席执行官奥利弗·布鲁姆（Oliver Blume）坦言：“汽车行业正在发生巨大变化，这是对品牌业务进行全面重组的重要原因。”
开发计划调整：内部代号K1的超豪华SUV原计划只推出纯电动版本，现已调整为率先推出燃油和插混版本。保时捷还推迟了多款尚未公布的纯电车型的上市计划，包括Macan EV的后续版本。
平台战略调整：原定在2030年代推出的全新电动车平台也将推迟，并与大众集团其他品牌联合重新设计。终止基于大众集团SSP 61“Sport”平台开发的计划直接导致保时捷计提18亿欧元损失。
02 财务影响：巨额拨备下的利润承压
战略转向让保时捷付出了实实在在的财务代价。公司预计2025财年经营利润将遭受18亿欧元的折旧和计提拨备金损失。
盈利能力预期大幅下调：保时捷将2025财年汽车业务EBITDA预期从早前的14.5-16.5%下调至10.5-12.5%；经营销售利润率预期从5%至7%下调至最高2%。
股息分配也将受到影响：公司明确表示2026财年的股息分配将“显著低于2025年的派发水平”。
03 市场现实：需求变化与政策环境的双重挑战
保时捷的战略调整背后是全球电动车市场面临的现实挑战。
高端电动车需求明显下滑，尤其是中国市场对豪华车需求的“急剧减少”。美国提高进口汽车关税带来的利润压力也是因素之一。
消费者用购买决策投票：2025年上半年中国汽车市场数据显示，燃油车销量达542.6万辆，市场份额为49.6%，与新能源车基本持平。这表明新能源车渗透率增长到一定程度后已趋于稳定。
04 燃油车优势：理性选择与情感共鸣的持久魅力
消费者对燃油车的坚守并非固执，而是基于理性评估和情感需求的双重考量。
补能便捷性与续航无忧：燃油车仅需5分钟就能加满一箱油，续航轻松可达600公里以上，无需担忧寻找充电桩的问题。
维修保养成本与保值率：燃油车经过百年发展技术成熟，维修体系透明，保养价格亲民。三年车龄的Model 3残值仅剩五成，而同等年份的卡罗拉却能保持六成的价值。
驾驶操控与情怀价值：机械档把带来的操作手感、引擎轰鸣产生的澎湃激情，是燃油车独有的魅力。性能车迷们驾驶着思域Type-R，轰着油门，享受着排气管炸裂的声浪，“那是电动车永远无法复制的体验”。
极端环境适应性：燃油车能够在零下30度的冰雪天或是40度的沙漠戈壁等极端环境下稳定运行，其可靠性经过了长时间验证。
05 行业趋势：传统豪华品牌的集体回归
保时捷并非唯一重新评估电动化战略的传统豪华品牌。
梅赛德斯-奔驰董事长兼CEO康林松表示，公司正在调整航向，决定比原计划更长时间保留内燃机车型。他预计“电气化的高技术燃油发动机将比原先设想服役更久”。
奥迪放弃2033年全面电动化目标，宣布未来十年继续研发内燃机，并推出全新燃油车平台PPC。大众集团2024年宣布投入600亿欧元研发下一代燃油发动机，占其总研发预算的三分之一。
06 燃油车技术进步：低调但显著的进化
当下的燃油车早已摆脱了“落后”的标签，正在持续进行技术革新。
燃油经济性提升：君迪的调研报告显示，2025年中国燃油车行业整体魅力指数较2024年上升14分，创近5年最大升幅，主要得益于燃油经济性等因素的进步。
大众第五代EA888发动机应用多项革新技术，油耗得到极致优化。途昂Pro日常通勤油耗约8-9L/100km，相比第三代车型降低约1L。
智能化水平提高：燃油车的智能化已经跟上时代步伐。大众旗下帕萨特等产品不仅升级了中控大屏和副驾娱乐屏，还带来了高阶智驾功能。奥迪全新A5L甚至用上了华为的智驾技术。
07 消费者选择：多元化需求下的理性回归
2025年仍坚持购买燃油车的消费者，大致可分为四类人群。
“石油信徒”长途货运司机们视石油为工业的灵魂，坚信燃油车的可靠与高效。
被电动车高昂价格“劝退”的普通消费者：对于预算有限的家庭来说，同配置的燃油车比电动车便宜三到五万元。
热爱机械轰鸣声的性能车迷：他们沉迷于引擎的咆哮与换挡的顿挫感。
重视极端环境可靠性的用户：在北方寒冷地区，电动汽车的续航会大幅缩水，而燃油车却能够稳定运行。
保时捷的战略调整已经引发连锁反应。大众集团也随之下调今年营业回报率预测，并计提约30亿欧元非现金减值。但更多传统车企可能会重新平衡“电动激进”战略，在燃油、混动和纯电之间采取更灵活的产品布局。
写在最后，未来十年，公路上将同时奔跑着燃油车、混动车和电动车。保时捷的决策告诉我们：汽车行业的未来不是非此即彼的选择题，而是如何共存的思考题。
