刚刚，霸王茶姬开盘大涨：市值破500亿

中国茶饮赴美第一股诞生了。

投资界 - 天天 IPO 获悉，北京时间 4 月 17 日晚间，茶姬控股有限公司（简称：霸王茶姬）正式在纳斯达克挂牌上市，成功筹集 4.11 亿美元。此次 IPO，霸王茶姬发行价 28 美元，开盘大涨至 33.75 美元，市值一度冲破 75 亿美元（约超 540 亿元人民币）。

这是首个登陆美股的中国新茶饮品牌，年仅 30 岁的创始人张俊杰站上敲钟舞台。他来自云南，草根出身却成功逆袭：没上过学，早年间在奶茶店当学徒，摸爬滚打直到 2017 年创办霸王茶姬，从云南茶马古道走向世界——目前已在全球开出超 6400 家门店，GMV 超 100 亿元。

左为：霸王茶姬董事会主席、CEO 张俊杰

眼前的世界变化不断，此时赴美上市吹响了出海号角，尤其引人注目。

30 岁，他 IPO 敲钟

霸王茶姬开出了 6400 家

张俊杰称得上是近年商业江湖中让人惊讶的存在。

这位来自云南的年轻创始人鲜少对外谈起自己的早年经历。直到 2024 年 5 月，霸王茶姬在上海开了一场发布会，外界才渐渐知晓张俊杰和霸王茶姬演绎了一个怎样的逆袭故事。

那天，他回忆起自己的草根出身：没有学历、没有家庭背景。如今则是 " 上无老，下无小，左无亲，右无故 "，" 家人全部离开后，我就开始思考自己为什么而活着。" 张俊杰现在的名字是自己后来取的，取自 " 识时务者为俊杰 "。

张俊杰的成长过程中布满坎坷，据说 10 岁到 17 岁之间一直在流浪，后因在奶茶店当学徒，为了工作才开始自学拼音和认字。而他的早年生涯也都在打工中度过，为了生计，他经历了奶茶行业里的各个岗位，从最早期的店员、店助、店长，再到督导、加盟商、代理商，所有的岗位都轮了一圈。这也使得他对茶饮行业有了更深的沉淀和思考。

后来，张俊杰盘下一间经营不善的奶茶加盟店，期间曾尝试自己出走独立做一家茶饮品牌，但由于当时已是云南大维饮品有限公司的特许经营合伙人，这样的想法并未落地。

转机是 2015 年，中国新茶饮江湖正如火如荼，张俊杰意识到再不干将错过时机，于是回到家乡昆明创立霸王茶姬，主打原叶鲜奶茶。2017 年 11 月，霸王茶姬在云南昆明五一路开出第一家门店。

后来随着业务发展需要，霸王茶姬在 2021 年宣布总部落地成都。这几年，霸王茶姬发展迅猛，同时加速了海外市场的布局。去年 1 月，霸王茶姬全球业务中心入驻上海虹桥联合大厦，为全球总部，主要职能是集团综合管理、全球产品推广和全球业务汇聚。

成立八年，霸王茶姬崛起速度超乎想象。招股书显示，霸王茶姬已成为中国规模最大、增长最快、最受欢迎的高端鲜制茶饮品牌——截至 2024 年 12 月 31 日，已拥有 6440 家门店，是中国所有高端现制茶饮品牌中门店网络规模最大的品牌。

坐拥超 6400 家门店，霸王茶姬正式 IPO 敲钟，30 岁的张俊杰迎来人生的高光时刻。此次 IPO，霸王茶姬以 CHA 为股票代码，也就是 " 茶 " 的拼音。

何以撑起一个 IPO

身后投资人浮现

大多数消费者认识霸王茶姬可能始于 2023 年：这一年，霸王茶姬以爆品 " 伯牙绝弦 " 走进大众视野。

受现代咖啡连锁店菜单的启发，霸王茶姬推出 Tea latte、Teaspresso、Teapuccino 产品线，分别对应咖啡领域的拿铁、美式和卡布奇诺。截至 2024 年 8 月，Tea latte 线中的超级单品 " 伯牙绝弦 " 已累计售出超过 6 亿杯。

霸王茶姬创始人张俊杰曾说过："做现制茶饮，没有规模之前上不了牌桌"。为了加速扩张，霸王茶姬采取了 " 托管特许经营模式 " ——在中国 32 个省、市、自治区设立了专门的本地支持团队，为加盟商提供全面及时的现场支持。每当进入一个新市场，霸王茶姬先以自营茶馆试点，积累足够的本地运营经验后，再与当地特许经营合作伙伴合作。

在此模式下，门店规模一骑绝尘。数据显示，在 2022 年底，霸王茶姬的门店还只有 1087 家，但到了 2023 年这一数字便冲到了超 3500 家，一年新增门店 2400 家。截至 2024 年底，其全球门店数达到 6440 家，同比增加 83%，其中有 156 家门店位于马来西亚、新加坡、泰国等海外地区。

霸王茶姬的 GMV 也如同坐上了火箭。2024 年，霸王茶姬全年 GMV 达 295 亿元，同比 2023 年增加 173%。其中，其 2024 年在中国市场（含中国香港）的单店月均 GMV 为 51.2 万元，日均 1.7 万元；月均出杯量高达 25000 杯，日均可出 833 杯——整体单店运营指标均远高于同行。

伴随惊人的发展速度，霸王茶姬收获一份成绩单：2024 年全年营收 124.05 亿元。净利润方面，在 2022 年还是亏损状态，2023 年便开始扭亏为盈，2024 年净利润 25.15 亿元，净利润率达 20.3%。

八年走来，霸王茶姬在一级市场的融资并不多，仅两轮融资总计超 3 亿元，身后投资方包括复星集团、XVC、琮碧秋实等。

其中，成立于 2016 年的 XVC 是霸王茶姬重要股东之一。2020 年前后，XVC 团队接触到霸王茶姬，彼时后者在全国有 200 多家店，但主要集中在云贵川地区。XVC 出手十分迅速——从首次与张俊杰会面到完成研究并发出 TS，整个过程只有 7 天。

当时一个细节是，起初张俊杰开价 7 亿元的投后估值，XVC 并没有过多犹豫，给出了他们成立以来首轮投入的最大一张支票，之后又加注过一轮。目前，XVC 在霸王中持股近 20%。"（这个 IPO）就可以把我们历史以来投的所有钱，还（回来）大概 2 倍左右。"XVC 创始人胡博予曾说。

另一家股东琮碧秋实，更为隐秘。创始人周阳，本科毕业于中央财经大学金融工程专业，自我形容是 " 性格内向的 189 阳光运动大男孩 "。成立于 2014 年，琮碧秋实投资消费领域，十余年留给同行的印象并不多，如今终于凭借着霸王茶姬闯入创投圈主流视野。

新茶饮排队 IPO

出海，下一段征程

新茶饮上市潮历历在目。

今年 2 月，古茗在港交所挂牌上市，是今年首个茶饮 IPO，也拉开了茶饮 IPO 潮的序幕。成立于 2010 年，古茗的创始人王云安毕业于浙江理工大学，与同学联手创业，将古茗开出近万家茶饮店。上市两个月，古茗的市值已经涨到超 430 亿港元。

随后 3 月，蜜雪冰城也来了。成立 28 年，蜜雪冰城从郑州一家几平米的寒流刨冰小店崛起到在全球范围内开出 4.6 万家门店，也缔造港股历史上浓墨重彩的一笔——融资认购超 5258 倍，认购金额超 1.8 万亿港元，成为新一代港股 " 冻资王 "。目前蜜雪冰城总市值已翻番超 1700 亿港元；

而在一年前，茶百道在港交所 IPO 敲钟，这是一家从四川成都跑出来的茶饮独角兽，由王霄锟夫妇创办，目前已在全球开出超 8000 家门店。挂牌上市后，茶百道股价经历回调，目前最新市值超 120 亿港元。奈雪的茶则是中国第一个新茶饮 IPO，早在 2021 年便在港交所上市。

至此，加上刚刚上市的霸王茶姬，新茶饮江湖已经诞生五家上市公司。与此同时，沪上阿姨赴港 IPO 也已获得证监会备案，上市似乎越来越近了；还有茶颜悦色，也曾传来筹备香港 IPO 事宜。

登上港股，站在连接世界的窗口，他们无一例外都立下了 " 全球化 " 的野望。

正如此次赴美上市，霸王茶姬将加速推进国际化进程。霸王茶姬计划，2025 年在中国和全球范围内新开 1000 至 1500 家门店。此次 IPO 募集资金中的一部分将用于扩大中国和海外的门店数量。

全球产业链重组，" 走出去 " 已是大势所趋，而 IPO 也成为新茶饮争夺海外市场的手段之一。

大家都在期待一批来自中国的世界级公司，这注定是一场在文化、政策、制度等多维度布满考验的征途。尤其是眼前关税风暴，也给一些消费品牌的出海前景蒙上了一层不确定性阴影。如何渡过这场史无前例的关税 " 大考 "，全面考验着出海品牌的韧性和应变能力。

此时此刻，大家都站在了历史转折点上。

本文来源投资界，作者：周佳丽，原文：https://news.pedaily.cn/202504/548519.shtml

【本文为投资界原创，网页转载须在文首注明来源投资界（微信公众号 ID：PEdaily2012）及作者名字。微信转载，须在微信原文评论区联系授权。违规转载必究责。】