Wind风控日报 | 美国政府拟修改AI芯片规则，放松汽车关税政策

//今日关注 //

1、港交所与香港证监会就“中概股回流意向”已与部分相关企业进行接触

2、央行内部通报券商洗钱风险及反洗钱履职典型问题

3、美国政府正着手修改人工智能芯片规则

4、美国总统颁令防止汽车关税重复叠加

5、美国消费者信心降至近五年来最低水平，就业担忧进一步加剧

6、美国3月份商品贸易逆差创纪录，预示第一季度GDP数据疲软

// 宏观预警 //

1、中方已停止接收波音客机？商务部回应：美方关税扰乱市场

商务部新闻发言人就波音公司飞回拟交付飞机答记者问称，中美两国在民航领域保持了长期互利合作，有力推动了两国贸易和人员往来。美方挥舞关税大棒严重冲击全球产业链供应链稳定，扰乱国际航空运输市场，很多企业无法开展正常贸易投资活动，中国的相关航空公司、美国波音公司都深受其害。中方愿继续支持两国企业开展正常的商业合作，希美方能倾听企业的呼声，为企业正常贸易投资活动创造稳定可预期的环境。

2、香港财库局：香港证监会没有发现任何可能引发系统性风险或严重影响金融稳定的行为

香港财经事务及库务局发言人称，香港证监会直至目前没有发现任何可能引发系统性风险或严重影响金融稳定的行为，未有过度杠杆或头寸集中的情况。股票市场和股票衍生品市场，没有出现显著增加持仓，亦未有出现淡仓集中或累积的情况。目前，香港特区政府和监管机构已建构一个“全天候、联动式、跨市场”的实时监控机制，密切监察市场变化，包括防范尤其在市场信心脆弱时可能突现涌现的风险。倘若市场出现异常情况，亦有足够且多元化的工具应付，以防范可能出现的系统性风险。香港将保持高度警惕、做好准备，加强对形势发展的监控、预测及应对部署。

// 债券预警 //

1、国家发展改革委下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消费品以旧换新

近日，国家发展改革委已印发通知，会同财政部及时向地方追加下达今年第二批810亿元超长期特别国债资金，继续大力支持消费品以旧换新。下一步，国家发展改革委将充分发挥“两新”部际协调机制作用，强化统筹推进和跟踪调度，督促各地各有关部门加快已拨资金审核兑付，切实减轻企业垫资压力，确保真金白银优惠直达消费者，推动消费品以旧换新政策发挥更大效果。

2、亚旅游文化投资集团有限公司：净资产减少11.91%

三亚旅游文化投资集团有限公司公告称，2024年末公司合并口径经审计的净资产为36.79亿元，较上年末减少4.97亿元，占上年末净资产的比例为11.91%。净资产减少主要系核减资本公积和计提企业所得税费用所致。

3、南通三建：因多起未履行法律义务被列为失信被执行人

江苏南通三建集团股份有限公司因涉及多起未履行生效法律文书确定义务的案件，被多地法院列为失信被执行人。相关案件包括天津市武清区人民法院、西宁市城东区人民法院等六起执行案件，涉及金额从8.123万元到218.546万元不等。失信行为主要包括拒不履行义务、规避执行及违反财产报告制度。公司表示正在积极协调处理，并承诺及时披露后续进展。

4、20荣盛地产MTN002违约进展：截至2025年4月末发行人未能按期足额兑付本息合计5.524亿元

民生银行公告，荣盛房地产发展股份有限公司发行的“20荣盛地产MTN002”债券，截至2025年4月末未能按期足额兑付本息合计5.524亿元，其中本金44800万元，利息10444.40万元，构成违约。公司拟通过以股抵债方案化解债务，涉及金融债务和经营债务等，但债务重组尚在推进中，相关资产未完成审计评估，具体操作需进一步沟通，且需履行董事会及股东大会审批程序，存在不确定性。

5、“18桑德工程MTN001”违约进展：发行人子公司被注销且租赁融资展期

北京桑德环境工程有限公司此前因未能足额支付“18桑德工程MTN001”本金及利息构成违约，截至2025年4月23日，其子公司汨罗桑德水务有限公司和北京桑信环境发展有限公司被注销，同时公司租赁融资进行展期登记，财产价值1.16亿元，期限18年。浙商银行作为主承销商持续督导发行人筹措资金，并按规则披露后续进展。

6、安徽交控集团：取消发行“25皖交控MTN001(乡村振兴)”

安徽省交通控股集团有限公司原计划于2025年4月27日至28日发行“25皖交控MTN001(乡村振兴)”采取动态发行机制，基础发行金额10亿元，上限20亿元，期限30年。因近期市场波动较大，决定取消本期票据发行，调整后的安排将另行公告，并提醒投资者关注后续进展。

7、景瑞地产：控股股东景瑞控股清盘呈请聆讯延期至2025年8月26日

景瑞地产发布公告，控股股东景瑞控股因中国中信金融资产国际控股有限公司提交的清盘呈请，聆讯日期被香港高等法院推迟至2025年8月26日。景瑞控股将积极解决纠纷并寻求友好解决方案。

// 中国股票预警 //

1、港交所与香港证监会就“中概股回流意向”已与部分相关企业进行接触

针对全球最新变化，港交所与香港证监会已根据特区政府的指示做好准备，并已与部分相关企业接触。若仍未在香港市场上市的“中概股”希望回流，会为其香港上市提供适当的指引与协助。有关具体措施会根据具体情况调整，务必切合实际需要。此外，为配合最新经济趋势和企业需求，吸引更多来自不同地区的企业来港上市，香港证监会和港交所正推进全面的上市制度检讨，其中包括审视上市要求和上市后的持续责任；检视上市规例和安排，改善审批流程；以及研究优化双重主要上市及第二上市门槛等。相关检讨将进一步便利新兴产业公司和海外企业在港上市。

2、万科A：拟出售7295.6万股库存股补充流动性

万科A公告称，万科企业股份有限公司公告，公司董事会审议通过出售A股库存股的议案。计划采用集中竞价交易方式，在公告日起15个交易日后至2025年7月2日期间出售7295.6万股，占公司总股本的0.61%。所得资金将用于补充公司流动资金。此次出售不会对公司经营、财务和未来发展产生重大影响。

3、通裕重工：控股股东筹划控制权变更，公司股票及可转债停牌

通裕重工公告称，公司接到控股股东珠海港控股集团有限公司书面通知，珠海港集团正在筹划协议转让持有的公司部分股权，可能导致公司控股股东和实际控制人发生变更。本次交易对手方主要从事以自有资金投资业务。该事项尚需经珠海市国有资产监督管理委员会等有权部门的事前审批。公司股票及可转换公司债券自2025年4月30日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。

4、7天5板永安药业：“牛磺酸价格暴涨几倍”等传闻不实

永安药业发布股票交易异常波动公告。近期网络上流传“牛磺酸价格暴涨几倍”等传闻，经向公司有关部门了解，此等消息不实。

5、中国中免：一季度净利润同比下降16%

中国中免发布2025年第一季度报告，营业收入为167.46亿元，同比下降10.96%；归属于上市公司股东的净利润为19.38亿元，同比下降15.98%。

6、中国东航：第一季度净亏损9.95亿元

中国东航公告称，公司2025年第一季度报告显示，公司营业收入为334.06亿元，较上年同期增长0.65%。归属于上市公司股东的净利润为-9.95亿元。经营活动产生的现金流量净额为23.9亿元，较上年同期减少49.56%。

7、东风有限回应武汉工厂关停事宜

东风有限回应武汉工厂关停事宜，该公司武汉工厂目前正常运行，后续也不会关停。该公司将在东风与日产母公司的支持下平稳有序发展，持续加速向新能源和智能化转型，更好满足用户需求。

8、声迅股份：公司股票交易将被实施退市风险警示

声迅股份公告称，公司股票将于2025年4月30日开市起停牌1天。自2025年5月6日复牌后，公司股票交易将被深圳证券交易所实施退市风险警示，股票简称由“声迅股份”变更为“*ST声迅”。被实施退市风险警示后，公司股票将在风险警示板交易，公司股票交易价格的日涨跌幅比例限制为5%。

// 海外预警 //

1、汇丰下调标普500指数目标位，称关税和经济将给企业盈利带来压力

汇丰策略师将标普500指数年末目标从6700点下调至5600点，称关税和美国经济增长低于预期将对企业盈利带来压力。策略师将标普500指数成分股2025年盈利预期下调5%至每股255美元。

2、美国总统颁令防止汽车关税重复叠加，回应行业成本压力

美国总统签署行政命令缓解汽车关税影响，在汽车制造商、零部件供应商和汽车经销商数周的密集游说后作出让步，业内警告过高的关税可能推高汽车价格，引发工厂停工和失业。根据行政命令，进口汽车将免于再被征收铝和钢的单独关税，以避免征收重叠关税产生的累积效应。此外，美国商务部一位高级官员称，白宫还将调整原定于5月3日生效的对汽车零部件征收的25%关税，允许在美国生产和销售整车的车企申请最多相当于车辆价值3.75%的关税抵扣。该抵扣将在一年后下调至最多2.5%，然后在随后一年取消，此举旨在推动美国国内制造业。

3、美国消费者信心降至近五年来最低水平，就业担忧进一步加剧

美国政府关税措施令人们对经济和就业的担忧加剧，美国4月消费者信心指数下降近8点至86，为2020年5月以来最低，逊于经济学家预测的88。这也是该指数连续第五个月下滑，创2008年以来最长连降周期。衡量未来六个月展望的预期指标降至2011年以来最低，现状指标也有所下滑。认为未来六个月商业状况将恶化的消费者比例升至2009年3月以来最高，认为短期内工作机会将减少的受访者比例也升至16年高位。

4、美国3月份商品贸易逆差创纪录，预示第一季度GDP数据疲软

由于美国企业在关税实施前加快进口，美国3月份商品贸易逆差意外扩大至创纪录水平，表明第一季度美国经济遭受了较大冲击。美国商务部周二公布的数据显示，3月份商品贸易逆差较2月增长9.6%，达到1620亿美元。该数据未进行通胀调整，超出了接受调查的所有经济学家的预期。进口增长5%，达到3427亿美元，其中消费品进口出现了创纪录的飙升，汽车和资本品的进口也有所增加。出口增长了1.2%。

5、亚马逊因显示关税成本遭白宫抨击

亚马逊表示，鉴于美国新关税，其低成本的Haul部门已考虑列出商品的进口费用，但在白宫指责其采取敌对政治行为后，亚马逊否认了在其主网站上列出进口费用的计划。白宫新闻秘书莱维特称报道中的定价计划是 “亚马逊的敌对和政治行为”，这一混乱局面最初导致亚马逊股价下跌2%。

6、阿迪达斯警告称，因关税问题将上调其在美国的所有产品价格

运动服饰巨头阿迪达斯于周二表示，美国总统推行的关税政策最终将迫使其上调在美国销售的所有产品价格。由于关税税率存在不确定性，且其主要供应商位于东亚、越南和柬埔寨，所以目前无法确定价格的具体涨幅。

7、沃尔玛通知中国供应商恢复出货并表示关税的成本将由美国客户承担

自美国总统所谓“对等关税”以来，全球零售巨头沃尔玛的态度出现戏剧性变化。从最初要求中国供应商自行承担高额关税，到短短20天后迫于库存压力选择自行吸收关税、恢复中国进货。据《南华早报》报道，江苏省和浙江省的部分制造商已接到沃尔玛等美国主要零售商的通知，要求其近日恢复发货。

8、德国汉莎航空一季度亏损超7亿欧元

根据德国汉莎航空集团发布的2025年第一季度财报，尽管收入略有增长，但因季节性疲软与成本压力上升，集团仍存在超过7亿欧元的严重亏损。另外，财报警告称，美国持续推进的贸易保护主义政策或将对全球航空市场，特别是跨大西洋航线造成外溢性冲击。

9、辉瑞：第一季度营收137.2亿美元，同比下降8%

辉瑞第一季度营收137.2亿美元，同比下降8%，预估140.1亿美元；其中运营收入下降9.08亿美元（6%），外汇不利影响为2.56亿美元（2%）。辉瑞称有望通过正在进行的成本调整计划提高营业利润率，到2025年底节省约45亿美元的净成本，并宣布到2027年，利用数字化支持和流程简化，预计将进一步提高生产力。

10、传将分拆中国业务，英伟达：完全为假消息

海外社交网络平台传播英伟达打算在中国作为独立公司运营，将通过与中国国内公司建立合资企业来实现业务分拆。英伟达官方回应表示，此传闻完全为假消息，相关些说法没有任何依据，而将毫无根据的主张和猜测作为事实发表是不负责任的。

11、美国政府正着手修改拜登时代的人工智能芯片规则

知情人士称，美国政府正着手修改拜登政府时期出台的一项限制全球获取人工智能芯片的规定。相关修改可能包括取消当前对国家进行分级以决定各国可获得多少先进半导体的规则。知情人士表示，美国政府官员正在考虑用一套政府间签订协议的全球许可制度取代现有的分级管理办法。

// 金融同业预警 //

1、央行内部通报券商洗钱风险及反洗钱履职典型问题

中国人民银行反洗钱局近期内部通报了证券公司洗钱风险及反洗钱履职典型问题，并要求各法人证券、期货、基金业金融机构组织开展自查工作。据悉，央行通报的券商洗钱风险涵盖外部威胁、客户风险和业务风险三大类。其中，业务风险聚焦券商的综合账户服务及单客户多银行业务、新三板协议转让和主板大宗交易、投资银行、两融、转托管、场外衍生品六类业务。从当前券商洗钱风险状况看，通报内容显示，外部风险方面，根据有权机关查冻扣数据，券商面临的主要外部威胁包括非法吸收公众存款、诈骗、内幕交易/操纵市场等证券犯罪、行贿受贿、非法经营、经营赌博等。

2、千余只“迷你基”面临清盘

据深圳商报，因规模连续多个交易日触及清盘红线，长盛先进制造六个月持有混合、惠升领先优选混合等多只产品近期发布清盘预警。目前超1000只基金规模“迷你”，可能存在清盘风险。有业内人士称，近年来公募行业出现“清盘潮”，基金保持较快出清节奏已是常态，这有助于基金行业实现高质量发展。

3、保证利率将“随行就市”，万能险或没那么香了

据新快报，“终身保底1.5%的万能险即将成为历史。”“会不会影响以往约定的保证利率？”近日金融监管总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》，其中允许万能险调整保证利率的规定引发市场关注。有分析指出，此举有助于防控利差损风险，预计存量保单不受影响，但新产品吸引力或有所减弱。

// 行业预警 //

1、市场监管总局指导行业协会发布餐饮服务经营者和从业人员文明从业倡议

近日，市场监管总局指导中国烹饪协会向全体餐饮服务经营者及从业人员发出倡议。倡议提出，广大餐饮服务经营者要弘扬中华优秀饮食文化，诚信经营、良心服务。加强从业人员食品安全教育培训和服务规范培训，持续提升服务水平。定期开展自查自纠，杜绝虚假宣传、价格欺诈等不正当竞争行为。

2、农业农村部：把住能繁母猪存栏量“总开关”引导养殖场户优化母猪存栏结构、合理控制产能

农业农村部办公厅印发《养殖业节粮行动实施方案》，持续调整优化生猪产能。实施生猪产能调控实施方案，把住能繁母猪存栏量“总开关”，引导养殖场户优化母猪存栏结构、合理控制产能。持续完善生猪产能监测和预警体系，及时发布市场信息，指导养殖场户适时出栏和优化养殖规模，促进供需适配。

3、煤炭进出口专业委员会：加强行业自律，规范煤炭进口秩序

中国煤炭运销协会煤炭进出口专业委员会第十三次会议近日在浙江省台州市召开。会议要求，加强行业自律，规范煤炭进口秩序；促进煤炭供需平衡，维护国内煤炭市场价格平稳运行；持续深入推进“12221工作机制”，加强国际进口煤市场形势分析，有效控制国际煤炭市场风险。

4、两部门：2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖

国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司日前发布《关于全面加快电力现货市场建设工作的通知》。《通知》要求，围绕构建全国统一大市场要求建设全国统一电力市场，全面加快电力现货市场建设，2025年底前基本实现电力现货市场全覆盖，全面开展连续结算运行，充分发挥现货市场发现价格、调节供需的关键作用。

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