从欧洲到加拿大，全球多家大型养老基金“暂停买入美国资产”！华尔街投行也看衰，美股评级遭下调

据央视财经，在特朗普政府掀起一系列激进关税政策之后，全球一些大型的养老基金机构正在重新评估对美国的私人市场投资，表示在美国局势稳定之前，将按下 " 暂停键 "。

例如，丹麦养老基金 AkademikerPension 的首席投资官谢尔德（Anders Schelde）表示，他每日都在评估美国投资的吸引力，并已开始考虑对投资组合进行 " 相当根本性的改变 "，即 " 在大约半年内显著减少美国资产配置比例 "。

同样，由于不确定性增加，丹麦最大的养老基金 PFA 从今年 2 月起一直在减持美股。该基金首席策略师丹尼尔森（Tine Choi Danielsen）表示，特朗普政策的不确定性对市场与实体经济构成持续压力，即使对等关税暂缓，市场波动性依然高企。

芬兰养老金保险公司 Veritas 也显著调整了其投资组合，减少对美国上市股票的敞口，持股比例从 2024 年底的 46.2% 降至 2025 年 3 月中旬的 24.1%。与此同时，Veritas 加大了对欧洲市场的投资，将欧洲股票持股比例从 19.8% 提升至 25.3%，芬兰本土股票的持股比例则从 23.0% 增至 32.0%。类似趋势也出现在瑞典，2 月，瑞典基金投资者从北美股票基金中净撤资 136.8 亿瑞典克朗（约合 13.1 亿美元）。

此外，在北美，管理着近 7000 亿加元的加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）正在重新考虑其美国市场投资策略，该基金对地缘政治风险和税收政策变化表示担忧。

2025 年以来，美国股市表现疲软。截至上周五收盘，标普 500 指数下跌 8.81%，道琼斯工业指数下跌 5.48%，纳斯达克指数重挫 13.39%。

近日，美股虽有反弹，但市场的预期明显下降。4 月 14 日，花旗股票策略师下调美国股市评级，称 DeepSeek、欧洲财政立场和贸易紧张局势等强化了其对在美国市场以外进行多元化投资的观点。

Beata Manthey 等该行策略师将美国股市评级从 " 超配 " 下调至 " 中性 "。该行策略师称，从 GDP 和 EPS 角度来看，" 例外论 " 的驱动因素正在消退，美国市场仍相对昂贵，而 EPS 预期下调趋势正在加剧。

花旗发表报告称，将标普 500 指数年底目标下调至 5800 点，前提是该指数每股盈利为 255 美元。关税假设和近期宏观经济放缓的迹象，都是导致该行从先前 270 美元每股盈利预测下调的原因。

4 月 7 日，摩根大通将标普 500 指数年末预期从之前的 6500 点下调至 5200 点。该公司首席股票策略师 Dubravko Lakos-Bujas 对美国股市基准指数的新预测显示，预计今年将比 2024 年接近 5882 点的收盘水平下跌近 12%，比摩根大通最初预测的 6500 点低 20%。摩根大通将标普 500 指数 2025 年每股收益预期从 270 美元下调至 250 美元，警告称由于关税威胁需求、抑制资本支出并侵蚀定价权，公司可能会利用第一季度业绩报告期重新调整增长预期。

4 月 14 日，高盛首席美国股票策略师大卫 · 科斯廷预警，标普 500 指数逼近 5300 点目标位，市场剧烈震荡或成新常态。科斯廷在报告中指出，经济衰退风险上升、波动率攀升和市场流动性恶化是当前市场的三大关键挑战。

这一预警对全球金融市场意义重大。标普 500 指数作为衡量美国股市表现的关键指标，其走势对全球投资者具有指导作用。若该指数逼近 5300 点且面临剧烈震荡，投资者需密切关注市场动态，谨慎决策。

截至发稿，标普 500 指数报 5377.61 点，年内跌 8.57%。

编辑|||金冥羽 杜恒峰

校对 |刘思琦

封面图片来源：视觉中国（资料图 图文无关）

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