基石资本张维：认准第四次工业革命的主线
浠モ€滃彉灞€鈥濅负涓婚�鐨�2025涓�浗鑻忓窞浼佷笟瀹跺嘲浼氫簬4鏈�22鏃ヨ嚦23鏃ュ湪鑻忓窞涓捐�銆傚熀鐭宠祫鏈�懀浜嬮暱寮犵淮琛ㄧず锛岀�鍥涙�宸ヤ笟闈╁懡鍜屼腑缇庣珵浜夌殑闀挎湡鎬т娇寰椾腑鍥戒紒涓氳繋鏉ヤ簡鎶€鏈�垱鏂颁笌鍥戒骇鏇夸唬鐨勨€滃弻閲嶆満浼氫箣绐椻€濄€傚湪鍏ㄧ悆绉戞妧绔炰簤鍔犲墽鐨勮秼鍔夸笅锛岃嚜2018骞磋捣锛屽熀鐭宠祫鏈�殑鎶曡祫閲嶅績宸茶浆鍚戠‖绉戞妧棰嗗煙銆傜�鍥涙�宸ヤ笟闈╁懡鐨勬牳蹇冩槸浜哄伐鏅鸿兘鍜屼竾鐗╀簰鑱旓紝杩欎竴瓒嬪娍涓烘姇璧勬彁渚涗簡鏄庣‘鏂瑰悜銆�
寮犵淮寮鸿皟锛岃祫鏈�競鍦哄簲鎴愪负缁忔祹杞�瀷鐨勫紩鎿庛€傚浗鍐呭彲浠ラ€氳繃鏋勫缓鈥滆€愬績璧勬湰鈥濅笌鈥滃ぇ鑳嗚祫鏈�€濓紝瀹屽杽鍒跺害淇＄敤锛岄紦鍔辫祫鏈�惊鐜�紝鍔╁姏缁忔祹杞�瀷涓庣‖绉戞妧绐佺牬銆�
鍩虹煶璧勬湰钁ｄ簨闀� 寮犵淮 瀹嬫槬闆�/鎽�
涓�浗鍒堕€犱笟杩庢潵鈥滃弻閲嶆満浼氫箣绐椻€�
寮犵淮浠庝袱涓�吀鍨嬫�渚嬪嚭鍙戯紝鐢ㄤ互闃愯堪涓�浗缁忔祹鐨勪紭鍔挎墍鍦ㄣ€�
涓€鏄�2023骞翠腑鍥芥苯杞﹀嚭鍙ｉ噺棣栨�瓒呰秺鏃ユ湰锛屾垚涓轰笘鐣岀�涓€锛�2024骞翠腑鍥借潐鑱斿啝鍐涳紝骞舵媺澶т簡涓庢棩鏈�殑宸�窛銆�
浜屾槸2024骞翠腑鍥介泦鎴愮數璺�嚭鍙ｉ噾棰濊揪鍒�1595浜跨編鍏冿紝棣栨�鎴愪负涓�浗鍑哄彛棰濇渶楂樼殑鍗曚竴鍟嗗搧銆備腑鍥借仛鍔涘彂灞曞崐瀵间綋浠呭嚑骞达紝灏卞凡鍙栧緱鏄捐憲杩涘睍锛屽敖绠￠珮绔�姱鐗囦粛渚濊禆杩涘彛锛屼絾浣庣�鑺�墖棰嗗煙宸插疄鐜拌嚜涓诲彲鎺с€�
寮犵淮琛ㄧず锛屼竴鏂归潰锛岃繖鏄�腑鍥藉埗閫犱笟鍘氱Н钖勫彂鐨勭粨鏋溿€�2024骞村勾鍒濓紝鐟炲＋娲涙�鍥介檯绠＄悊鍙戝睍瀛﹂櫌鍥介檯缁忔祹瀛︽暀鎺圧ichard Baldwin鍙戣〃鏂囩珷鎸囧嚭锛屼腑鍥芥槸涓栫晫鍞�竴鐨勫埗閫犱笟瓒呯骇澶у浗銆備粬缁熻�OECD TiVA鏁版嵁搴撶殑鏁版嵁寰楀嚭锛�2020骞达紝鎸夋€讳骇鍊艰�绠楋紝涓�浗鍒堕€犱笟鍦ㄥ叏鐞冪殑鍗犳瘮楂樿揪35%锛屾槸缇庡浗鐨�3鍊嶃€佹棩鏈�殑6鍊嶅拰寰峰浗鐨�9鍊嶏紝瓒呰繃绗�簩鍒颁節鍚嶇殑鎬诲拰銆�
鈥滃ぇ瑙勬ā銆佷綆鎴愭湰銆佸揩閫熷搷搴旇兘鍔涙槸涓�浗鍒堕€犱笟鐨勬牳蹇冧紭鍔匡紝杩欑�浼樺娍鏄�叏鐞冪嫭鏈夌殑銆傗€濆紶缁磋〃绀猴紝浠ユ満鍣ㄤ汉涓轰緥锛岀編鍥芥尝澹�】鍔ㄥ姏鏄��涓氬厛椹憋紝浣嗗洜鎴愭湰楂橀毦浠ヨ惤鍦帮紱鑰屼腑鍥戒紒涓氬�瀹囨爲绉戞妧锛屼緷鎵樹腑鍥界殑鍒堕€犱笟浼樺娍锛屽緱浠ヨ�楂樼�浜у搧璧拌繘缁堢�甯傚満銆�
2025涓�浗鑻忓窞浼佷笟瀹跺嘲浼氱幇鍦� 瀹嬫槬闆�/鎽�
鍙︿竴鏂归潰锛岃繖鍗拌瘉浜嗗紶缁村嚑骞村墠鐨勯�瑷€锛氫腑缇庣珵浜夌殑闀挎湡鎬э紝灏嗗紑鍚�妧鏈�垱鏂颁笌鍥戒骇鏇夸唬鐨勫弻閲嶆満浼氫箣绐椼€�
杩欎竴棰勮█鏄�紶缁村�浜庢紨鍖栫粡娴庡�瀹跺崱娲涘�銉讳僵闆锋柉鈥滃弻閲嶆満浼氫箣绐椻€濈悊璁虹殑鏀归€犮€�
寮犵淮琛ㄧず锛屾牴鎹�崱娲涘�銉讳僵闆锋柉鐨勭悊璁猴紝浠庢妧鏈�潻鍛藉懆鏈熺殑瑙嗚�锛屽湪鎶€鏈�潻鍛界殑瀵煎叆鏈熶細鍑虹幇鏂版妧鏈�殑鏈轰細涔嬬獥锛屽湪鎶€鏈�潻鍛界殑鎴愮啛鏈熷垯浼氬嚭鐜版垚鐔熸妧鏈�殑鏈轰細涔嬬獥锛屼絾鍦ㄦ垚鐔熺殑鎶€鏈�笂鍚庡彂鍥藉�涓嶅彲鑳藉嚭鐜拌刀瓒呯殑鏈轰細锛屽洜涓哄叾鍒涙柊娼滃姏宸蹭笉瓒充互鍖规晫鍏堝彂浼樺娍浜嗐€�
寮犵淮琛ㄧず锛岀�鍥涙�宸ヤ笟闈╁懡涓�殑涓€浜涙柊鍏翠骇涓氾紝濡備汉宸ユ櫤鑳藉拰鏂拌兘婧愭苯杞︼紝涓�浗涓庣編鍥界珯鍦ㄥ悓涓€璧疯窇绾匡紱鑰岀�涓夋�宸ヤ笟闈╁懡鐣欑粰涓�浗鐨勭煭鏉匡紝濡傞珮绔�崐瀵间綋銆佸伐涓氳蒋浠讹紝浠ュ強绗�簩娆″伐涓氶潻鍛介仐鐣欑殑椋炴満鍙戝姩鏈虹瓑闂��锛岃揩浣夸腑鍥藉繀椤婚€氳繃鈥滃浗浜ф浛浠ｂ€濇潵寮ヨˉ杩欎簺涓嶈冻銆傝繖绉嶆棦瑕佲€滆ˉ璇锯€濆張瑕佲€滃苟璺戔€濈殑鍙岄噸浠诲姟锛岃櫧鍏呮弧鎸戞垬锛屼篃甯︽潵浜嗗疂璐电殑鎶曡祫鏈洪亣銆�
寮犵淮鎸囧嚭锛岀幇瀹炲嚭鐜颁簡瓒呭嚭鍗℃礇濉斻兓浣╅浄鏂�悊璁虹殑鎯呭舰锛屽湪鍏ㄧ悆鍖栫殑骞翠唬锛屽�鍏舵墍杩帮紝鈥滃浗浜ф浛浠ｂ€濈殑鏈轰細涔嬬獥纭�疄鏄�瀬灏忕殑锛屼絾涓�編瀵瑰硻銆佺�鎶€灏侀攣鏀瑰彉浜嗚繖涓€鍒囷紝浣垮緱鈥滄妧鏈�垱鏂扳€濅笌鈥滃浗浜ф浛浠ｂ€濈殑鍙岄噸鏈轰細涔嬬獥鐪熸�鍑虹幇銆�
鍥寸粫绗�洓娆″伐涓氶潻鍛藉帢娓呮姇璧勬柟鍚�
寮犵淮璇达紝浠庘€滄妧鏈�垱鏂扳€濅笌鈥滃浗浜ф浛浠ｂ€濅袱鏉′富绾垮嚭鍙戯紝鍩虹煶璧勬湰閲嶇偣甯冨眬浜嗕袱绫讳骇涓氾紝涓€绫绘槸鏂板叴鍒堕€犱笟锛屽彟涓€绫绘槸纭��鎶€浼佷笟銆�
鎵€璋撶‖绉戞妧锛屼富瑕佹槸鎸囬偅浜涗笌缇庡浗瀛樺湪鏄捐憲鎶€鏈�唬宸�殑棰嗗煙锛屽�鍗婂�浣撱€佸伐涓氳蒋浠躲€傝繖浜涢�鍩熸槸涓�浗鍦ㄧ�鎶€绔炰簤涓�繀椤荤獊鐮寸殑鍏抽敭鐐癸紝涔熸槸鏈�潵缁忔祹鍙戝睍鐨勯噸瑕侀┍鍔ㄥ姏銆傞殢鐫€涓�編绉戞妧绔炰簤鍔犲墽锛屼腑鍥藉湪鎵€鏈夌�鎶€棰嗗煙璋嬫眰鑷�富鍙�帶鐨勯噸瑕佹€ц繘涓€姝ュ嚫鏄俱€�
涓庣‖绉戞妧鐩稿�锛屾柊鍏村埗閫犱笟鐨勮繘鍏ラ棬妲涚浉瀵硅緝浣庯紝涓庡浗澶栫浉姣旓紝鎴戝浗宸茬粡瀹炵幇浜嗗悓绾у埆绔炰簤鐨勭姸鎬侊紝鐢氳嚦宸茬粡澶勪簬棰嗗厛浣嶇疆锛屽�鏂拌兘婧愭苯杞︺€佸お闃宠兘銆佹樉绀哄睆绛夈€傗€滆繖浜涙妧鏈�浉瀵规垚鐔燂紝涔熷洜姝ゆ洿瀹规槗琚�В鐮佸拰澶嶅埗銆傗€濆紶缁磋〃绀猴紝鎶曡祫杩欎簺棰嗗煙瑕佽皑闃蹭骇鑳借繃鍓┿€�
杩樻湁涓€浜涢�鍩熷悓鏃舵弧瓒虫柊鍏翠笌纭��鎶€鐨勬爣鍑嗭紝瀹冧滑涓庣編鍥戒笉瀛樺湪浠ｅ樊锛屼絾浠嶅�浜庡熀纭€鎬ф妧鏈�敾鍏抽樁娈碉紝濡備汉宸ユ櫤鑳藉拰鏈哄櫒浜恒€�
寮犵淮琛ㄧず锛屽綋涓€椤规姇璧勫惢鍚堢�鎶€杩涙�瓒嬪娍鍜屾斂绛栧紩瀵肩殑鍙岄噸褰卞搷鏃讹紝鍏朵及鍊间害灏嗚劚绂讳紶缁熻储鍔℃ā鍨嬨€�
鈥滄垜浠�噸鐐瑰叧娉ㄧ�鎶€杩涙�鍜屽浗瀹舵斂绛栧紩瀵肩殑棰嗗煙銆傜�鍥涙�宸ヤ笟闈╁懡鐨勬牳蹇冩槸浜哄伐鏅鸿兘鍜屼竾鐗╀簰鑱旓紝杩欎竴瓒嬪娍涓烘姇璧勬彁渚涗簡鏄庣‘鐨勬柟鍚戙€傗€濆紶缁磋〃绀猴紝鈥滆嚜2018骞磋捣锛屾垜浠�殑鎶曡祫閲嶅績閫愭笎杞�悜纭��鎶€棰嗗煙锛屾兜鐩栦汉宸ユ櫤鑳姐€佸崐瀵间綋銆佽嚜鍔ㄩ┚椹躲€佹満鍣ㄤ汉绛夈€傝繖浜涢�鍩熺殑鎶曡祫鍥捐氨娓呮櫚涓斿叿鏈夊墠鐬绘€с€備粠杩囧幓3鈥�5骞寸殑涓婂競鍏�徃甯傜泩鐜囨潵鐪嬶紝璧勬湰甯傚満瀵硅繖浜涚�鎶€鍚�噺杈冮珮鐨勪紒涓氫篃缁欎簣浜嗚緝楂樼殑璁ゅ彲銆傗€�
涓氬唴鏅�亶璁や负锛岀�鍥涙�宸ヤ笟闈╁懡鐨勭垎鍙戠偣灏嗛泦涓�湪鏅烘収姹借溅銆佹満鍣ㄤ汉绛夋垬鐣ユ€ф柊鍏翠骇涓氶摼涓娿€傛嵁寮犵淮浠嬬粛锛屽熀鐭宠祫鏈�凡鍦ㄨ繖浜涢�鍩熸姇璧勪簡涓€鎵瑰叿鏈夋綔鍔涚殑浼佷笟銆傚悓鏃讹紝鍗婂�浣撲綔涓轰腑鍥藉湪绗�笁娆″伐涓氶潻鍛界殑鐭�澘鍜岀�鍥涙�宸ヤ笟闈╁懡鐨勫叧閿�伐鍏凤紝涔熸槸鍩虹煶璧勬湰鐨勬姇璧勯噸鐐广€傞櫎浜嗘柊鍏村埗閫犱笟鍜岀‖绉戞妧锛屽熀鐭宠祫鏈�繕鍦ㄧ敓鍛界�瀛﹀拰澶у仴搴烽�鍩熻繘琛屼簡甯冨眬銆�
璁╄祫鏈�競鍦虹湡姝ｆ垚涓虹粡娴庤浆鍨嬬殑寮曟搸
鈥滄垜浠�渶瑕佷粈涔堟牱鐨勮祫鏈�競鍦衡€濃€斺€旇繖鏄�紶缁村�娆″湪鍏�紑鍦哄悎璋堝埌鐨勮瘽棰樸€傚湪鏈�眾宄颁細鏈熼棿锛屽紶缁磋〃绀猴紝璧勬湰甯傚満鐨勬牳蹇冩槸鈥滃埗搴︿俊鐢ㄢ€濄€傝�鏋勫缓鈥滆€愬績璧勬湰鈥濅笌鈥滃ぇ鑳嗚祫鏈�€濓紝鏍稿績鏄�渶瑕佸欢闀垮熀閲戞湡闄愩€佸疄琛屾洿鍖呭�涓婂競鏀跨瓥锛屽苟鍏呭垎鍙戞尌璧勬湰甯傚満鐨勮储瀵屾晥搴斻€�
鈥滀腑鍥藉熀閲戞湡闄愬亸鐭�€傛�鍓嶏紝鍩虹煶璧勬湰鍙戣捣璁剧珛杩為攣鑽�埧浼佷笟鍏ㄤ嚎鍋ュ悍锛屽苟閫氳繃骞惰喘灏嗗叾鍙戝睍涓洪攢鍞��鍏ㄥ浗鍓嶅崄鐨勪紒涓氥€傚熀鐭宠祫鏈��鏋滄兂閫氳繃IPO閫€鍑猴紝鐢变簬涓婂競鑰楁椂銆佷笂甯傞攣瀹氭湡閮借緝闀匡紝鍑忔寔瑙勫畾涔熻緝涓ユ牸锛屼粠鎴愮珛浼佷笟鍒板畬鍏ㄩ€€鍑猴紝鍩虹煶璧勬湰澶ф�瑕佽姳杩�20骞达紝鎵€浠ユ垜浠�笉寰椾笉閫夋嫨浜嗗苟璐�€€鍑衡€濄€�
瀵规瘮缇庡浗锛岀撼鏂�揪鍏嬬殑璐㈠瘜鏁堝簲銆佹縺鍔卞垱鏂帮紝鍏佽�浼佷笟瀹堕€氳繃鍑忔寔瀹炵幇璧勬湰寰�幆锛堝�椹�柉鍏嬪噺鎸�400浜跨編鍏冩姇鍏ユ柊鍒涗笟锛夈€傜浉姣斾箣涓嬶紝鍥藉唴瀵瑰噺鎸佲€滀弗闃叉�瀹堚€濓紝鏈�川涓婃槸蹇借�鈥滄縺鍔卞垱鏂扮殑鏍稿績鏄��鍒涗笟鑰呮湁鍙戣储鏈轰細鈥濈殑瑙勫緥銆�
鈥滄敞鍐屽埗鐨勬牳蹇冩槸甯傚満鍖栦笌娉曟不鍖栵紝鏄�皟鍔ㄥ叏绀句細鐨勫垱涓氬拰鎶曡祫鐑�儏锛岃繘鑰屾敼鍙樺叏绀句細鐨勮瀺璧勭粨鏋勨€濄€�
寮犵淮琛ㄧず锛�2014鈥�2023骞达紝缇庡浗88%鐨勬妧鏈�拰鐢熷懡绉戝�浼佷笟锛堟妧鏈��涓氫粎鍖呮嫭浜掕仈缃戙€佺數淇″強鐩稿叧琛屼笟锛塈PO鏃朵簭鎹燂紝鐩告瘮涔嬩笅锛屽浗鍐呬紒涓欼PO鏃朵簭鎹熺殑浠呮暟鍗佸�銆傚彟澶栵紝A鑲￠€€甯傜浉瀵硅緝灏戯紝杩戝崄骞村勾鍧囬€€甯傜巼绾︿负0.5%锛屽�鑷村ぇ閲忓钩搴镐紒涓氣€滃�璐у彲灞呪€濓紝甯傚€肩粨鏋勫け琛°€�
寮犵淮璁や负锛岃祫鏈�競鍦虹殑鈥滈潪鐞嗘€х箒鑽ｂ€濇槸鍒涙柊鐨勫偓鍖栧墏銆傜編鍥界撼鏂�揪鍏嬫场娌�偓鐢熶簡浜掕仈缃戦潻鍛斤紝涓�浗绉戝垱鏉垮簲瀛︿範鍏垛€滃寘瀹逛簭鎹熴€侀紦鍔遍€€鍑衡€濈殑鏈哄埗锛岃�璧勬湰褰㈡垚鈥滄姇璧勨€旈€€鍑衡€斿啀鎶曡祫鈥濈殑鑹�€у惊鐜�€傚綋鍓岮鑲℃崲鎵嬬巼宸叉樉绀哄競鍦烘椿璺冨害锛屼笖璁稿�鍗冧嚎甯傚€间紒涓氫緷鐒朵韩鏈夋暟鐧惧€峆E銆�
鈥滆祫鏈�競鍦虹殑鏈�川涓嶆槸鈥樺�鎵圭瓫閫夎耽瀹垛€欙紝鑰屾槸鏋勫缓鈥樻硶娌� 甯傚満鈥欑殑鍒跺害淇＄敤锛岃�浼佷笟瀹剁浉淇℃壙鎷呭垱鏂伴�闄╄兘甯︽潵鍥炴姤锛岃�璧勬湰鐩镐俊闀挎湡鎶曡祫鏈夐€€鍑洪€氶亾銆傗€濆紶缁磋〃绀猴紝璧勬湰甯傚満闇€瑕佺殑涓嶆槸鏀垮簻鍖呭姙锛岃€屾槸鈥滃競鍦轰负鍩衡€濃€滄硶娌讳负绾测€濈殑浼佷笟瀹剁ぞ浼氥€傚敮鏈夊�姝わ紝鎵嶈兘鍦ㄤ腑缇庣珵浜変腑璁┾€滅‖绉戞妧鈥濈獊鐮翠唬宸�紝璁╄祫鏈�競鍦虹湡姝ｆ垚涓虹粡娴庤浆鍨嬬殑寮曟搸銆�
璐ｇ紪锛氬渤浜氭�
鏍″�锛氱帇钄�